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若以行情阶段类比，2019年4月上证指数已走完了“5·19行情”的第一个阶段。今年年初，上证指数探底回升，走出一波急速上涨行情，4月8日指数运行至阶段性高点，年内最大涨幅达34.72%，随后进入盘整回调期。当前，上证指数较4月8日的阶段性高点回撤幅度为12.35%，进入了行情的第二和第三阶段。仅就第一阶段的行情来看，时隔20年两轮拉升背后，市场和基本面数据存在不少相似特征。

旅游业、能源合作业务发展迅速据了解，中国与中亚地区旅游业合作越来越受到重视，由此带来旅游业快速发展，另外能源合作业务也在快速上升。数据显示，2018年初至9月，过境哈萨克斯坦的中国游客数量增加了60%。周帅指出，这是由于受哈萨克斯坦的旅游政策影响，对过境首都阿斯塔纳、最大城市阿拉木图的中国和印度公民实施72小时过境免签政策。

此次调查结果何时出炉，还是一个未知数。早在2017年10月，长生生物就因为生产并销往山东的“吸附无细胞百白破联合疫苗”经检验“效价测定”项不符合规定遭吉林省食药监局立案调查。时隔近一年，也就是2018年7月18日，吉林省食药监局才对长生生物进行了没收产品库存、没收违法所得以及罚款等行政处罚。

杨元庆：经历多年的迅猛增长后，全球智能手机市场销量增速开始放缓。这些年不仅没有出现“智能手机井喷，个人电脑断崖式下跌”的现象，个人电脑的市场份额还在缓慢扩大。我觉得PC依然是一个非常有潜力的市场，天花板远未到来。在5G和AI的相互作用之下，未来的PC会永远在线，而且会更加智能。不仅如此，在新财年里，我们希望除了PC、平板、手机外，其他的智能硬件有四倍的增长，软件和垂直行业各有两倍的增长。

短期内，同业业务的萎缩对中小银行的流动性冲击也是不可忽视的。实际上，这几年很多中小银行非常倚重同业负债来解决流动性问题。根据统计数据，6月份有大量的同业存单到期，如果不能有效缓和市场对中小银行同业存单的担心，可能会对市场流动性形成较大冲击。流动性紧张的阶段，例如上周，央行也会投行流动性对市场呵护。但央行投放的资金期限偏短，和同业存单的期限并不完全匹配。一旦中小银行长期资金偏紧，就会改变其投资的行为。上周利率债一级市场已经有些降温，虽然理论上同业负债并不会用于利率债的配置，但一旦同业负债缺乏，就会加剧中小银行资金的资金缺口，也就会改变他们的资产配置。更极端的情况是，一旦资金紧张，有些机构会为了换流动性而首先抛售流动性好的资产，例如利率债。实际上，过去出现过多次信用风险释放的初期是以流动性风险释放为表现形式的。

当前我国GDP增速同样处于不断下探阶段，2018年四季度和2019年一季度GDP同比增长6.4%，创二十多年来的新低。与此同时，2018年国内社融规模同比下降，信用环境紧缩，供给侧改革深化，贸易摩擦带来的外部风险提升。与“5·19行情”相似，今年年初爆发的行情同样缺少宏观面的数据支撑。