nengcao@mail

那个时候，速卖通（阿里巴巴旗下面向全球市场打造的在线交易平台）推出已有5年时间，正处于发展的好时机。于是在2016年，朱明国选择出来“单干”。然而，随着流量红利的渐失，流量变得尤为昂贵。据悉，淘宝当时一个点击量要卖到一块钱。朱明国告诉记者，当时他没钱买流量，一直发愁店里的货怎么卖出去，最后也只能想办法自己完成导流工作。

“‘买短补长’本来是一项利民政策，主要是为了方便乘客，现在却成了一些人逃票的方式，还可能损害其他已购票乘客的权益。”韩骁表示，针对此类情况，铁路部门可以在前期制定关于节假日的客流高峰应急预案，相关执法部门也应当加大执法力度，对利用此方式逃票的“惯犯”，应当及时予以惩处。

图6：OPEC各国减产量2018.10-2019.10（千桶/天）资料来源：Bloomberg，招商期货研究所图7：伊朗原油产量（千桶/天）资料来源：Bloomberg，招商期货研究所图8：委内瑞拉原油产量（千桶/天）资料来源：Bloomberg，招商期货研究所

今年1-10月我国纺织服装累计出口2248亿美元，同比减少60亿美元，累计同比降低-2.6%，比2018年同期下滑7.44个百分点，出口方面承压明显；整体受到贸易摩擦影响，对美纺织服装出口大幅下滑。暂时来看，征税短期难以移除，出口方面的压力预计将长期存在，但考虑到后期基数的降低，预计出口数据环比有继续修复的可能，预计2019年全年出口增速为-1%到-2%左右，2020年在0-2%左右。

从PTA上游PX来看，价差已经如预期达到200，但是四季度主要是以原油和石脑油上行而压缩PX达成，2019年底到2020年还有包括浙江石化在内的超过700万吨产能投产，预计2020年价差将维持150-250左右的低位波动。从PTA供应端来看，随着新凤鸣的投产，PTA逐步进入新一轮投产高峰，包括恒力有接近1000万吨的新产能将在2020年投产，2019年四季度到2020年将进入大幅累库周期，整体累库幅度将继续超过100万吨，价格和价差重心预计将继续下移，价差预计将压缩至300-700，而随着价差的压缩，预计开工率将整体下滑。

刘昆介绍，2019年减税降费措施以减税为主体，大约占七成。由于2018年减税措施的翘尾影响会高于2019年减税措施的翘尾影响，按照财政部测算，2019年实际减负数额还将高于公布的年化全年预测数。具体在减税方面，除了实施年初已经明确的对小微企业实施普惠性税收减免，以及全面落实修改后的个人所得税法外，刘昆表示，还将进一步深化增值税改革。深化增值税改革是今年减税降费的核心内容，是“主菜”。