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小米互联网业务虽只占整体收入的10%左右，但占据毛利润规模的近50%，考虑到硬件业务在销售、管理和研发三大费用上相比互联网业务有更大的分摊比例；互联网业务对净利润的贡献占比应远超50%，扮演着小米生态的利润引擎。四季度互联网服务收入40.4亿，同比增长39.3%，环比下降14.6%。其中占比62.6%的广告业务收入受宏观经济压力对广告业的影响较大，环比下滑21.1%。游戏增值业务收入5.7亿元，为连续6个季度以来最低水平，同比下滑21.6%，环比下滑12.2%，主要受到游戏行业政策影响以及三季度暑假带来的高基数影响。

3.2．微观视角：销售收入下滑和商誉减值是业绩下滑的核心原因结合公司业绩预告内容发现，销售收入下滑和商誉减值是导致A股业绩下滑的核心原因。通过对业绩下滑的1075家已披露的上市公司业绩预告内容的梳理，我们将公司业绩下滑的原因主要分为两大类，10个方面。进一步分析我们发现，经营性损益情形中毛利下降是大部分公司业绩下滑的主要因素，其对中游制造业的影响较大；而非经常性损益情形中，大部分公司受累于资产减值损失问题，尤其是成长性行业的商誉减值问题值得投资者重点关注。具体而言，63.35%的公司业绩下滑是由于销售不及预期，60.00%的公司业绩下滑是由于计提坏账及资产减值准备，其中涉及商誉减值的公司占比21.02%。由于财务费用增加、生产成本上升、子公司业绩拖累等原因而业绩有所下滑的公司分别占比31.81%、28.56%和26.51%，转让投资收益不再持续导致业绩下滑的公司占比14.42%，研发支出较大导致业绩下滑的公司占比13.58%，其他原因导致业绩下滑的公司相对较少，因此忽略不计。

“内生环境而言，国内宏观经济前景与政策措施的悲观情绪及不确定性正逐渐消解。但短期内，内生政策难以中和港股市场的外围风险。”上述沪港深基金经理介绍，作为进入低估值区域的资本市场，港股市场走势已不再以基本面为核心影响因素，资金流动成为其主导因素。

网络经济贡献最大“2017年，网络经济指数高达362.1，对经济发展新动能指数的贡献为34.5%，发展最快，贡献最大。”万东华介绍，依托互联网平台，线上消费继续保持旺盛增长势头，智慧零售、跨界零售等新消费模式异军突起。据统计，2017年我国电子商务平台交易额达29.2万亿元，增长11.7%。网络消费持续保持较快增长，2017年，全国网上零售额增长32.2%，比全社会消费品零售总额增速高22个百分点。实物商品网上零售额增长28%，占社会消费品零售总额的比重从2016年的12.6%提高到15%。跨境电子商务交易额实现1.62万亿元，继续稳定增加。另外，2017年全国网购替代率为80.1%，比上年提高0.7个百分点。

需求方面，经销商库存较大，下游需求薄弱，电池企业处于亏损边缘。一、行情回顾今年年初沪铅指数冲击20000元未果后就一路下跌。市场担忧美联储加息可能压制经济成长，加上美国关税措施引发的贸易纠纷利空，宏观方面的因素一直是主导铅价的下跌走势的关键。后期国内环保升级超出预期，原生铅限产、检修，再生铅受环保因素产能大规模消减，供应端紧缺利好导致铅价从4月底一路上涨。虽然这其中贸易纠纷时而加剧，时而缓和，但供需面的利好远远盖过宏观方面的不利，铅价上涨趋势能够始终保持。2个月的时间沪铅指数上涨比例达到16%。相比较而言，伦铅受沪铅指数带动下呈震荡上涨走势，但幅度相对较小，且目前伦铅已经从上涨转为震荡。此波国内外铅价的上涨始于国内铅价，或将由国内主导结束。考虑到夏季是电池的需求旺季，后期铅价的后期走势能否持续上涨将由环保因素和旺季需求共同来决定。

新京报记者逐一拨打一份内部名单中53人的电话，但只有10余人接通。员工田先生介绍，女儿田昌燕、女婿孙中万、弟媳韩红兰、姐夫陈国财四人均为固废车间的工人，目前均处于失联状态。记者走访获悉，爆炸后厂区西北侧出现的圆坑为固废仓库。圆坑的西北侧是焚烧炉，已严重变形。